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广发策略团队判断

2020-02-02 19:08

昨日市场虽然振幅巨大并最终收跌,但上证50指数最终收涨。其中银行、保险两个板块力抗大盘下跌颓势。其中银行板块涨幅为4.24%,招商银行、北京银行等7家银行涨幅超过5%。保险板块涨幅为3.98%,中国太保涨幅达到5.94%。同时,石油行业也是指数重要稳定器板块,板块涨幅为0.53%,中国石化、中国石油均收涨。

周三,两市大盘在“双降”利好下一度大幅反弹,无奈市场悲观情绪浓重,金融股的护盘行为显得独木难支,最终大盘还是冲高回落,沪指3000点得而复失。分析人士认为,市场在连续下跌后,由于投资者情绪低迷,短期内形成v型反转的可能性不大,但蓝筹股已经明显进入价值区域,看好蓝筹板块中长期走势,同时应关注具备安全边际的低估值板块。

中信证券也在最新策略中提出,市场短期难以期待反转,具备“安全”特质的标的在目前长期配置价值和安全边际较高,且因前期暴跌而被错杀,值得重点关注。主线之一在于,当前的pe/pb接近历史最低值的板块具备安全边际。其中pe低于或接近历史最低值的行业有地产、电力及公用事业;pb 低于或接近历史最低值的行业有银行、石油石化、煤炭、建材;主线之二在于,通过先验的一致预期和后验的pe 回归来寻找估值吸引力较高的板块。纯粹基于未来两年一致预期盈利增速的估值相对吸引力来看,银行、石油石化、电力及公用事业、地产、家电、汽车、食品饮料、交运是具有中长期配置价值的板块。

广发证券首席经济学家刘煜辉博士认为,如果人民币贬值预期形成,将导致流动性趋紧,引发人民币资产包括房地产、股票价格的下跌,出现全局性信用收缩,进而抑制国内需求,那么持续贬值的可操作性有限,更大的可能是慢慢缓和影响,在全球博弈中找到妥协的方案。他提到,中国作为一个半年贸易盈余3000亿美元、外汇储备可以覆盖30个月进口、对外金融净资产1.5万亿美元的经济体,遭遇汇率危机的可能性是极小的。

广发策略团队指出,下半年寻求“确定性”将是最强的主线。在经历了股市大幅下跌之后,目前投资者的风险偏好有明显下降,确定性强的主题会受到市场偏爱,具体可以从政策、事件、景气与公司诉求四个方向展开。

从证监会获悉,日前,证监会公布了五份行政处罚决定书,其中,四份涉及内幕交易,一份为未按规定披露信息。

8月25日,一条关于宏流投资旗下产品天堂硅谷大浪潮,面临清盘的消息开始在微信朋友圈流传。虽然王茹远辟谣暂无产品清盘,但也没有打消市场的担心。

昨日沪指在央行降息降准带动下高开,但很快回落,午盘在银行、保险股带动下冲高至3000点上方后再度折回,盘中振幅超过8%。截至收盘,上证综指收报于2927.29点,下跌37.68点,跌幅为1.27%;深证成指报收于9899.72点,下跌298.22点,跌幅为2.92%。创业板报收于1890.04点,下跌100.67点,跌幅为5.06%。两市共成交8904亿元,较前一交易日放大逾四成。

业内人士表示,从昨日市场看,系列措施在抑制投机、防范风险方面取得初步成效,预计随着政策落地和行情趋稳,期指成交持仓比将更趋合理,运行将更加平稳。

信达证券首席策略分析师陈嘉禾认为,经过近期市场的调整,主要指数大幅下跌,从基本面和估值角度考虑,坚定看好蓝筹股中长期走势。

对于大类资产配置,刘煜辉表示,利率中枢下行大趋势下,债券有配置机会,但需要关注刚兑突破和债务减记给长端带来的机会,关注对中国经济硬着陆的主流偏见修正给转债带来的机会。对于股票市场,资产配置的基础逻辑没有改变。今年年底前,可能有一次对中国经济硬着陆和人民币贬值的主流偏见证伪式的修复,投资者的风险偏好将从极偏向均值回复。

a股市场也有望在情绪和环境的共振下,迎来反弹机会。广发策略团队判断,这一乐观信号有望在四季度出现。在行业配置上,建议从杜邦分析的角度,寻找“存量经济”下能够持续提升资产周转率、销售利润率或杠杆率的行业,包括移动支付、环保、软件、医疗。

8月26日,广发证券在杭州西湖举行2015年秋季投资策略会。广发证券判断,人民币遭遇汇率危机的可能性是极小的,利率中枢下行大趋势下,债券有配置机会。未来一段时间,a股市场有望在情绪和环境的共振下,迎来反弹,下半年寻求“确定性”将是最强主线。

对于近期a股市场持续疲弱的核心原因,广发证券策略团队认为,要使市场再次企稳,重要的不是让大家看到经济数据的企稳,而是要看到进一步的货币宽松政策出台和利率再度下降。该策略团队表示,在人民币贬值的环境下,国内还存在货币政策放松和利率下行的空间。一旦政策进一步宽松和利率进一步下降的信号出现,那么就有望扭转此前的悲观情绪。

在a股大盘险守3000点、股权质押风险一触即发之际,监管层明显加强了监管。“通过执法部门打击违法证券活动,处理害群之马,形成威慑。”兴业证券张忆东认为。

26日,中国金融期货交易所发布通知,对152名单日开仓量超过600手、13名日内撤单次数达到400次、1名自成交次数达到5次,共计164名(去除重复)客户采取限制开仓1个月的监管措施。

证金公司“救市”以来共买入395只股票,由于近来市场持续暴跌,截至8月26日,167只个股已跌破股灾以来最低价,占证金公司持股总数的比例达42%,由于证金公司并非在对低点买入,实际上套牢证金公司的股票数量更多。

截至8月25日收盘,两融余额为1.16万亿元,较历史峰值几乎腰斩。按照市场经验,一般融资总量占市场总市值的2%左右,对a股市场而言,大致相当于1万亿元。

中金所日前向全体会员单位发出了《关于加强客户管理等有关事项的通知》。通知要求会员单位进一步贯彻落实《关于防范期货配资业务风险的通知》等有关规定,全面加强客户管理。

但相比之下,中小盘股跌势难止。两市最终仍有超过600只个股跌停,个股呈现冰火两重天的景象。在央行“双降”举措明显超出市场预期的情况下,市场情绪仍不稳定,显示投资者对外围和国内宏观仍较为担忧。但好的一点是,以银行、保险为代表的低估值蓝筹股普遍企稳甚至反弹,显示出市场价值开始得到部分资金的认可。

趁a股大幅下挫,外资借道沪股通大举买入,沪股通投资额度本周累计已使用238.33亿元,外资净买入力度为沪港通开通以来所罕见。与此同时,沪港交易所数据显示,外资买入的筹码也较为集中,其中,中国平安连续三个交易日累计净买入额高达34.53亿元。

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